[摘要] 虽然宏观政策早已转向“稳增长”，但信贷政策似乎仍未有明显松动，6月份四大行新增贷款大幅少于各方预期。
虽然宏观政策早已转向“稳增长”，但信贷政策似乎仍未有明显松动，6月份四大行新增贷款大幅少于各方预期。
据财新网报道，四大行6月份贷款创下近年新低，当月投放不足1900亿元。一般而言，四大行新增信贷基本占全部新增信贷的1/3，因此也就是说6月份新增信贷估计才6000亿元左右。
而就在一周前，几乎无论是业界还是学界，都预测为了支持实体经济，预计6月份新增信贷很可能超过万亿。而且，6月份通常是半年末业绩考核时点，新增信贷较其他月份多往往是常态。
值得一提的是，就在昨天（7月3日），银监会举行《中国银行业发展报告（2011-2012）》专题发布会，银监会主席助理阎庆民表示，银行业要处理好促进实体经济平稳发展与加强自身风险防范的关系。
“贷款系统关闭”
据财新网报道，今年6月份工、建、农、中四大行分别新增贷款：570亿元、500亿元、480亿元和320亿元。上述4家银行，除中行外，其他3家银行信贷增量均少于上月。
对此，一位国有大行人士昨日告诉早报记者，从上周二起，行内的贷款系统就已关闭，“对于存贷比在红线附近的银行，每到季末关贷款系统，这是老套路了。”
而据了解，部分银行因钢贸等行业贷款在近期出现，亦谨慎控制了贷款投放规模。
财新网昨日则援引一国有大行人士的话称，四大行在6月末增长乏力，主要原因是指标用尽，有关部门对贷款投放节奏和规模控制并未松口。
证券时报援引业内人士的话称，6月份四大行新增贷款数量的减少，主要是因为票据融资同比少增，如扣除这一因素，6月份中长期贷款投放基本正常。
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“存款必须增长”
值得一提的是，从市场已经披露的数据看，银行存款似乎和贷款形成鲜明对比。据报道，工农中建四大国有银行6月新增存款或高达1.8万亿元，这一数字较5月激增6倍多。
对此有银行业内人士分析称，超预期的存款规模，可能是因为在储蓄存款之外还包括同业存款及其他新纳入的统计指标。
东部一家银行的相关负责人透露称，除大量理财产品在6月末到期，并在到期以后转化为时点存款外，监管层在近期对存贷比、存款规模的统计口径上做了一定微调或影响到最后的统计数据。
据透露，在调整以后，部分保本的理财产品被视作定期存款计入规模，而证券、基金等符合一定条件的同业存款也计入了规模。
在银行业内人士看来，监管层虽然已对存贷比实行日均监测，但月末、季末时点依然是银行内部考核的重点，因此存款无论在行内排名、还是在同行的市场份额上都“必须增长”。
“从对业绩的影响上，利润的权重一直是位的，占40%-50%，而在今年，存款仅次于利润，权重也非常高。”一国有大行支行人士称。
另据了解，在6月最后一天，个别股份制银行在市场上以千分之二点五的价格买“一夜存款”（即吸收资金6月30日存在银行一天），这个报价虽然远不及去年同期曾达千分之六的存款过夜费，但较今年以来月末普遍在千分之二的报价要高。
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房地产将再发力 稳增长让楼市调控"松绑"了?
基准利率下调，房地产交易回暖，“房价松动”，“又现彻夜排队买房”等消息在这个多雨的夏天迅速升温。自从温家宝总理提出“把稳增长放在更重要位置上”，久遭解冻的房地产业蠢蠢欲动，着力寻找政策坚冰开始“软化”的蛛丝马迹，以佐证“稳增长”需要房地产再次发力的揣测。
言之凿凿的一个“证明”，即央行有意调低房贷利率一说，上周被央行和银监会联手出面辟谣。6月14日，央行新闻发言人表示，“个别媒体称‘央行特急文件规定首套房贷利率可七折’，有意曲解央行政策意图，有市场炒作之嫌。”同日，银监会也发表声明称，6月8日银监会发布的《商业银行资本管理办法(试行)》，明确个人住房抵押贷款的风险权重为50%，与现行监管规定相一致，未做任何调整。声明表示，“近日，有媒体称，银监会降低了个人住房抵押贷款的风险权重，纯属误解。”
事实上，强调“稳增长”以来，没有任何高级经济主管官员对房地产调控松过口，反而是言及“稳增长”的重要，必同时强调结构调整，继续加强房地产调控不动摇的观点。
不过，很多人似乎相信这样一个判断，就是政府层面“不好意思”公开松口，但实际怎么做是另外一回事。为拯救经济滑坡，应对更多社会问题，客观上，对房地产的高压态势已经松动。
这个判断似乎也得到一些“证明”，其一，就是对央行和银监会文件的解读。其二，是一些地方陆续出台购房买地优惠政策，中央部委层面则从过去严厉表态禁止，到当下“容忍度”加大。其三，则是商业银行实际执行房地产信贷政策时，不再搞严厉的“一刀切”，而是纷纷采取各种手段“绕道”放行。其四，当然是房地产成交量回暖，部分地方房价反弹的消息被媒体置顶，以示瞩目。
如何看待山雨欲来风满“楼”？可以从几个层面分析。
房地产业之所以列入“严打”，被反复调控，实在是因为这个产业在过去的发展模式下，不仅绑架金融、绑架经济，也绑架政府、绑架民众。因此，从宏观层面分析，在房地产泡沫远未消化，发展模式远未转变的当下，放松其调控力度，甚至容忍其再次泡沫泛滥，是不可能的事情。
即便在经济增速放缓超预期，困难比想象更多更大的情况下，决策层对房地产畸形膨胀带来的问题仍会保持高度警惕。最近，越来越多高层经济官员谈到一个观点，即需要有应对经济增长长期较低的思想准备，坚持结构调整和改革不动摇，说明政策层面松动房地产调控，甚至稳增长将借力房地产的判断基本不可靠。
从具体调控力度和结构角度看，一方面，持续“政策市”强力打压局面下，房地产乱象稍有收敛，但需要适度恢复房地产“市场性”，以满足民众合理需求，应该也在政策考量范围之内。因此，信贷、税收、购房准入等政策继续施压投资性需求，大力支持保障性和合理改善性需求，应是调控政策必然走向。另一方面，房地产业与地方财政的紧密关系，使得地方政策倾向“宽松”，全局与局部、宏观与中观微观的博弈，在房地产这个产业将会持续很长时间，因此，地方优惠政策层出不穷，不代表“松动”，只是矛盾的尖锐反映。
从市场回暖层面看，持续压抑的需求，以及突击加工制造的保障房难以满足人们需求的实际情况，在地产商普遍降价促销，以及房价可能松动的预期下，需求突然有所释放，带来成交量放大，也在情理之中。但是，只要投资性需求被紧紧压制，特别是即将出台收入分配改革对房产投资行为可能更多限制的情况下，房地产稍稍回暖或有可能，但房价大面积普涨，则概率极小。
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