[摘要] 央行最近发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》。报告提及下个阶段的多项任务，将综合运用多种货币政策工具组合，保持适度流动性；引导商业银行加强流动性和资产负债管理；今年将进一步推进利率市场化，探索发行面向企业及个人的“大额存单”。
“2013年的我国金融改革只是揭开了帷幕一角，更为大刀阔斧的改革将在2014年全面铺开，作为金融从业者很乐于见证和参与这场变革”，我省一位金融业者在去年底面对记者采访时曾发出这种展望，而马年春节刚过，他的预期似乎正在一步步走来。近日，央行表示，将继续推进同业存单发行和交易，探索发行面向企业及个人的大额存单，逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。
央行明确探索发行大额存单
央行最近发布了《2013年第四季度中国货币政策执行报告》。报告提及下个阶段的多项任务，将综合运用多种货币政策工具组合，保持适度流动性；引导商业银行加强流动性和资产负债管理；今年将进一步推进利率市场化，探索发行面向企业及个人的“大额存单”。
其实，早在去年6月底钱荒来袭，12月底钱紧出现，各家银行上演揽储大战，在利率市场化推进路线图上，放开存款利率短期内难以实现，因此多方呼吁，与其让银行在揽储上各展拳脚，不如推行“大额可转让存单”业务。
储户获利好
记者了解到，个人大额存单的推出，对于我省储户而言是一件重大利好。通过大额存单的交易，储户可在兼顾流动性的同时，获得高于活期储蓄的存款、接近定期存款的利率。
我省一家银行人士给记者进行了简单分析，“比如说一家银行比另外一家银行利率高，有可能导致存款搬家，对银行流动性就会带来冲击；而大额可转让存单就是很重要的一个替代品。当银行发出这个存单以后，购买存单的人等于是给银行提供了一笔长期存款，你需要退出的时候，你就没有必要到银行去取了，因为它是通过交易市场向外卖，这样的话这笔资金进了发行存单的银行以后就能够形成一个相对比较稳定的流动性。”
业内人士也预期，一旦大额存单在利率上放开，由投资者和银行通过市场机制定价，并且实现在大规模发行的基础上保证足够的市场流动性，那么在一定程度上，利率市场化改革已经取得最重要的突破。
或帮助银行阻止存款外流
而从银行方面来讲，大额存单的出现，或将有效减少金融脱媒的趋势，阻止银行存款的持续外流。
尤其是在2013年，互联网金融对于银行业的存款争夺已经趋于白热化。数据显示，2013年末，我国金融机构人民币各项存款余额为104.4万亿元，比年初增加5.5万亿元，同比少增2160亿元。分析认为，银行存款流失，一方面是或与银行自身放贷节奏加快有关，另一方面，也和互联网金融突起，与之抢食有关。
而大额存单同时具备金额较大、期限灵活、定价和交易市场化、可转让性等特征，有效地帮助银行和其他存款机构抵抗金融脱媒，增强在货币市场上的竞争力，防止存款流失以及满足投资者需求。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析认为，完全市场化以后，商业银行在流动性管理上还是有一些困难，整体来看，大额存单有利于稳定流动性。“利率市场化后，家庭理财、个人投资消费都会有所影响，整体而言对百姓是利好。”业内人士表示，利率市场化后，老百姓可以像购买其他商品那样，挑选满意的银行和产品。的可能性是银行将差别化经营，不同银行同一种币种和档期将会执行不同的利率，同一银行相同的币种、相同的档期可因存款金额的大小有几种存款利率档次，老百姓打理钱袋子的时候可以挑挑拣拣了。
而在贷款方面，银行也可能会更加细分客户。分析人士认为，未来银行可能按照贷款人的信用状况及职业、学历等综合情况决定每个人的贷款利率，例如，没有不良信用记录、学历较高、有固定职业的消费者，可以轻易地从银行贷到款，而且利率可能很低。企业的贷款也是类似，“资质信用好的企业借款的成本会下降，相反，资质不好的企业反而成本要更高甚至可以拒绝贷款。”
此外，随着游戏规则的更改，银行的竞争会更加激烈，尤其是中小银行可以使用低价策略，来争夺更多优质客户，而部分大银行则将面临来自中小银行的挑战。
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百姓“钱袋子”该如何迎接市场化
银行利率市场化是金融改革的重头戏，国有银行或暗或明的上浮存款利率，似乎让人闻到了市场化的气息。是利率市场化似乎就在不远处了。业内人士表示，酝酿了二十多年的存款保险制度呼之欲出，利率市场化的节奏已经在加快。“存贷利差的减少和存款保险制度会增加银行的成本，银行只能改变信贷结构，此外定价能力也会增强。”
此外，去年12月8日，央行网站公布了《同业存单管理暂行办法》，存款类金融机构可在银行间市场发行利率以市场化方式确定的同业存单。该办法标志着同业存单发行正式开闸，央行推出此办法是同业存款更加规范化的过程，也是存款利率市场化的重要铺垫。同时由于同业存单是目前具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化提供参考，标志着存款利率市场化又迈出了重要的一步。
而此次央行明确探索发行面向企业及个人的大额存单的消息，无疑使得利率市场化再度提速。
利率市场化再提速
什么是大额存单？
如今，央行已经明确，今年将探索发行面向企业及个人的大额存单。那么什么是大额存单？记者采访我省金融专业人士了解到，它也是存款人在银行的存款证明，与一般存单不同的是，它的上限往往低于市场利率水平，但是，客户可以随时将存单在市场上出售变现，这样，客户能够以实际上的短期存款取得按长期存款利率计算的利息收入。
大额存单首创于20世纪60年代的美国，是的金融创新，其出现对银行的影响被认为“不亚于莱克星顿打响的美国独立战争枪”对世界的影响。
中国的大额存单业务其实并非新鲜事物。早在1986年交通银行即首先发行大额存单。当时大额存单作为一种新型金融工具，集活期存款流动性和定期存款盈利性的优点于一身，因而深受欢迎。
但是，鉴于当时对高息揽存的担心，1990年5月中央银行规定，向企事业单位发行的大额存单，其利率与同期存款利率持平，向个人发行的大额存单利率比同期存款上浮5%。大额存单的发展受到很大限制。
我省一位金融分析人士告诉记者，最关键的在于当时没有大额存单提供一个统一的交易市场。1997年，央行暂停大额存单发行。大额存单淡出人们的视野已近17年。
如今经过多年的发展，中国的金融基础设施日趋完善，重新发展大额存单市场的时机日益成熟。与此同时，当前经历转型阵痛的商业银行发行大额存单的迫切性日益增强。
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经济“化虚为实”须破房地产依赖症
据媒体披露，温州一家拥有1000多名工人企业，苦干精算，一年利润一百来万，而企业老板的妻子在上海买10套房子，8年后获利3000万。
这件事的真伪有待查证，但却反映一个普遍的经济现象，房地产“热钱”“快钱”效应，正在中国的各个阶层发酵。当今中国，几乎所有有点实力的企业，都想玩一玩房地产，这成了转型期中国的一道独特风景，像包括海尔、海信、格力、康佳、春兰、TCL在内的国内家电巨头都涉足房地产。
尽管近些年房地产调控不断，但房地产的赚钱效应仍然比较旺盛，不论是企业还是政府，都热烈参与其中。做实业辛苦，还要打点各种关系，处理各种纠纷，与之相反的是，“圈地”、“囤地”，造房子，轻轻松松几年下来，就能赚到从前要用十几年才能积累的财富。有人开玩笑说，如果比尔·盖茨是中国的企业家，肯定也要开发房地产了。对于地方政府而言也是如此，有的地方政府一年到头不思考如何持续健康有序发展，整理出几块地来一卖，就够吃够花了。
中国不缺有实力房地产商，缺的是在行业内具有世界水准的专业公司。而这正是中国经济的悲哀所在。实业是经济的基础，只有实体经济的发展才能真正增加社会财富。没有实体经济的发展，社会和谐稳定就缺少了基石。实业好比树的根部，房地产好比树的枝叶，一棵树的养分本应在根部，现在全跑到叶子上，叶子长得很茂盛很沉重，结局会怎样？
有关专家指出，房地产过热暴露出中国经济一个大问题：制造业出现空心化，实体经济利润空间缩小，大量资金流向高的房地产业，致使该行业价格最终暴涨。虽然房地产业能拉动经济，但经济发展不能靠高房价，泡沫一旦破裂，经济将长时间难以恢复。挤掉泡沫、大力发展实体经济、加快产业转型升级，是当前中国经济的重中之重。
时下的问题在于，大家都知道这种畸形发展模式危险，但巨大的利益诱惑又让人无法割舍，欲罢不能，并因为投机心理而心存侥幸，“饮鸩止渴”地追求眼前的暴利。因而，无论从长远来看，还是从现实的需求来看，都有必要对实体经济空心化给予干预，并通过制度的设计和政策的调整，尽快改变这一局面，实现由“虚”向“实”的转变。
健康的市场经济，应该是只要付出足够努力，任何一个行业都可能获得丰厚的回报、美好的前景。这样，个人或者企业，都会努力去提升自己的水平，在竞争中做大做强，整个社会的产业形态就在互相攀升中不断发展提高，社会因此获得进步。就一个经济体而言，如果其大多数资源集中在房地产等领域，那就意味着关系国计民生的实体产业以及高新技术领域的资源将呈萎缩趋势，最后会使经济“空心化”，整个经济体也就会随之演化成一个只知追逐财富而不创造财富的“传销化”体系。
中国经济要化“虚”为“实”，应该两条腿走路，一方面，对于房地产业，要加大对房价的调控力度，努力刺破其泡沫，压缩暴利空间，更为重要的是要培育房地产发展的长效机制，从房地产制度建设入手，建设多层次住房保障体系，不能只靠打压和限制，该交给市场的交给市场，该由政府管的给政府管。另一方面，对于实业，要尽快打破行业垄断，允许民间资本的投资渠道更加多元化，加快经济结构调整和产业转型升级，加大对实体经济，特别是中小企业的政策扶持力度，从银行信贷、税收优惠、费用减免等方面，给予综合性倾斜。
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